常州“十四五”：全面防范金融风险

常州“十四五”：全面防范金融风险

安文

98年亚洲金融危机，08年美国金融危机，都是金融出问题。如果“十四五”金融不出问题，增长快点、慢点都没事，但一旦爆发金融危机，经济就可能倒退5到10年。现在金融风险不仅仅是金融问题，全面防范金融风险涉及八个方面。

1、财政风险。积极财政政策就是借债，要注意速度力度。财政赤字率一般不能超过3%，国家财政19年3.6%，20年3.2连续两年超3。我国GDP总量100多万亿，宏观负债率计划250%，20年底共284万亿，宏观负债率280%，赤字率和宏观负债率都触碰了财政警戒线。

2、货币风险。货币超发风险大小看实际财富增长即GDP增长速度与其符号M2即货币增长速度的比值有没有背离。美国今年多印2万亿美元，纸币贬值、通货膨胀风险很大。受疫情影响，我国2019年、2020年GDP长6.1%、2.3%，M2增加8.3%、10.2%，多印了很多钱。钱多了，要么出现通胀；要么出现资产泡沫。美国正在竭力向全世界、特别是中国转嫁通胀危机，“十四五”我们既要防范美国和世界资产泡沫破灭带来的输入性通胀；又要防范国内房地产泡沫等内生性通胀爆发，压力不小，是金融宏观决策的当务之急和头等大事。“十四五”国家大概率是要逐步回笼超发货币，作为常州人，一是要提高防范通胀意识；二是要理解国家最近一方面限制一些互联网资本宝宝无序扩张，另一方面出台一批稳定房地产市场金融政策背后深意；三是要加强政府预算管理，加强市场价格管控，加强反垄断和交易欺诈行政干预措施，维护市场交易秩序，保护政府和居民的钱袋子，防范和规避货币金融系统性风险。

3、银行体系风险。为什么马宝一炮轰银行就遭到反击？目前银行体系的确存在一些风险。银行贷款总额170万亿左右，坏账率约两个点3.4万亿，一些坏账率高的城商行、农商行搞不好可能会出事，包商银行、恒丰银行、锦州银行已经被托管，即不能再运转了。常州银行体系今年一是要尽快降低不良债务；二是提高资本金充足率，都要超过30%底线；三是加大银行科学治理结构的优化和强化。

4、债券市场风险。我国债券市场余额，即发出去未还的债务总额显示是110万亿，其中政府债44万亿；公司债30多万亿；金融债30多万亿。政府债公开的有40万亿，但实际有一些隐形的、潜在的政府债务，差不多有十几万亿；各种融资平台发行金融债，并非政府债，而百姓误以为是，今后会不断出事；公司债最近很震惊，很多好企业华夏幸福、华晨、恒大等纷纷爆雷，河南一家大国企都出了问题。常州三债风险不小，“十四五”必须提高警惕，预加防范。

5、股市风险。国家一再提醒企业不能过度依赖银行贷款间接融资，鼓励发展股票等直接融资，但群众不敢买股票，为什么？有的企业说账面有100亿资产，过两天就告诉你没了，小数点算错了，这股票你敢买吗？信息不对称，披露不规范，律师、会计师审计串通造假，投资者没法判断企业究竟好坏如何，是中国股市最大顽疾。因此，中央高度重视防范股市风险。一是把审核制上市变成注册制，2021年A股市场全面开始启动，加大上市主体及中介机构信披责任和违规惩罚力度；二是，加快推进退市制度，采取自愿退市、违规退市、股值不够退市，等各种全面退市措施清理垃圾股；三是提高上市公司质量和公司治理水平。常州多数上市公司和拟上市公司是优秀或较好的，但在信披方面也存在不少问题，也有被调查问责的，为防患未然，应该关注和帮助他们。

6、外汇风险。外汇风险是两个问题，一是外汇储备量，一是汇率。国家控制很好，目前估计出事的可能性不是太大。

7、房地产风险。包括常州的中国房地产，从消费高质量大范围发展前景看，“十四五”还有好日子，而我们担心的是会不会由于债务引爆金融风险问题。防范房地产风险要坚守三条政策底线。一是对所有房地产商资本负债率划三道红线，凡踩红线的企业必须降到底线以上；二是严格界定所有银行发放购房贷款指标约束底线，三年内降到底线以下；三是全面监控房地产商资金，严禁挪用资金。房地产商出问题都是挪用资金造成的，最近国家发改委调研恒大和宝能，你们投资汽车钱从哪来的？是不是挪用了房地产资金？全面监控房地产资金，这样，常州整个房地产业出事的可能性不会太大，而一些房地产商可能会接二连三出事。

8、互联网金融风险。国家花了三年时间解决P2P问题，但投资者8000亿窟窿填不了。现在常州有的互联网金融平台实际还在做这类金融活动，我们对这个业态要非常慎重。现在首先要分清这些机构到底是金融还是科技，金融就是金融，科技就是科技，没有金融科技这个说法。因为金融企业市盈率是3-5倍，科技是100倍。科技又是什么科技？互联网是通用技术，不是科技，不是创新，不可能有科技的市盈率，不容许鱼目混珠，鱼龙混杂。